모두가 기다리는 '스타링크'의 IPO에 대해서 ('Starlink' is not a company yet.)

스페이스X는 스타링크 위성을 추가로 발사하면서 의미있는 100번째 발사성공을 자축했다 (출처:SpaceX 홈페이지)

 

일론 머스크의 입은 사람들을 설레게 한다

 

지난 2020년 9월 28일, 일론 머스크가 다른 사람과의 대화 중에 이런 트윗을 했습니다.

 

"스타링크를 별도로 IPO할 수도 있다. 하지만 향후 몇 년간은 아니다. 매출이 조금씩 증가하고 예측가능한 수준에 다다를 때나 할 것 같다. 주식시장은 기업의 현금 흐름(cash flow)이 안 좋은 상태를 안 좋아하니까. 나는 개인 투자자들을 엄청 아끼며 그들은 내 최우선 고객이다. 날 믿어도 좋다."

 

We will probably IPO Starlink, but only several years in the future when revenue growth is smooth & predictable. Public market does *not* like erratic cash flow haha. I’m a huge fan of small retail investors. Will make sure they get top priority. You can hold me to it.

— Elon Musk (@elonmusk) September 28, 2020

 

 

이 이후 사람들은 끊임없이 스타링크 서비스의 IPO에 대해서 떠들고 있습니다. 

뉴스, 트위터, 끊임없이 나오는 유튜브 클립까지.

10월의 마지막 날인 오늘까지도 식을 줄을 모르네요. 

그만큼 이때까지 일론 머스크(Elon Musk)가 보여준 행보가 놀라우리 만큼 혁신적이면서도 성공적이었다는 것이겠죠.

 

SpaceX 때는 자본 시장에서 크게 관심을 두지 않았지만 Tesla 부터는 자본 시장이 요동치기 시작했습니다.

그걸 보면서 저는 "일상생활과 가장 먼 로켓과 가장 가까운 자동차에 대한 사람들과 자본의 반응이 이렇게 다르구나"하는 생각을 했었습니다.

 

 

 

SpaceX는 여전히 상장 가능성이 매우 낮다. 그러니까...

 

다시 본론으로 돌아와서, 몇 년 전부터 꾸준히 이야기 해왔지만, 일론 머스크는 일단 SpaceX를 주식시장에 내놓을 계획이 없습니다.

 

그의 최대 목표는 단순히 우리가 화성에서 사는 것이 아니라, 인류를 다행성에 정착한 종족으로 만드는 것입니다.

일론 머스크는 그 목표달성을 방해받고 싶지 않기 때문에 스페이스X는 정말 오랜 시간 후에 상장하고 싶다는 이야기를 한 바 있습니다.

 

스페이스X를 상장할 계획은 아직까지, 그리고 빠른 시일 내에는 여전히 없을 것입니다.

저는 오래 전 부터 그런 상황을 전해왔고, 그 시각은 2020년 연말이 다가오는 지금 시점까지도 여전합니다.

그래서 사람들은 스타링크라는 확실한 비지니스 모델을 별도로 IPO 해 주기를 기다리고 있는 것이겠죠.

 

spacechild.net/277

[SpaceX] 최고로 핫한 민간우주기업 'SpaceX'에 투자할 수 있을까?

 

 

Starlink is a satellite internet service, not a company. Not yet.

 

우선 확실한 것은 아직 스타링크는 스페이스X (SpaceX)에서 구축하고 있는, 그리고 제공하고 있는 서비스일 뿐입니다.

아직 별도 법인이 아닙니다.

 

사람들의 바램은 이해하지만, 스타링크의 IPO 또한 최소한 3년 이내에는 이뤄지기 힘들 것 같습니다.

 

우선은 STARLINK의 첫 서비스의 만족도와 요금, 그리고 예상 수익 등이 올라오는 것을 잘 지켜보면서 기다려 봐야 할 것입니다.

 

매스컴은 '예상보다는 부실한 속도', '적자가 계속 되는 스타링크 서비스' 등등 부정적인 뉴스를 쏟아낼 것입니다.

당연한 수순이고 신경 쓸 필요 없습니다.

 

중요한 것은 지속가능한 비즈니스 모델이 되느냐 마느냐 입니다.

만약 비지니스 모델로서 실패한다면 기존의 정지궤도 위성을 더 많이 쏘아올리고, 통신 성능을 향상시키는 방향으로 선회할 것입니다.

 

로켓 발사 비용이 얼마나 싸져야 스타링크 네트워크를 계속 유지할 수 있을까요?

위성 제작 비용이 얼마나 싸져야 스타링크 네트워크의 유지 비용이 줄어들까요?

스타링크의 월 사용료가 얼마가 되어야 손익분기를 10년 안에 달성할 수 있을까요?

스타링크의 월 사용자 수가 얼마가 되어야 손익분기를 빠르게 넘을 수 있을까요?

 

이 질문에 조금이나마 의미있는 대답을 할 수 있는 데이터를 가지고 있는 기업은 현재 SpaceX 밖에 없습니다.

그리고 저는 일론 머스크가 명확한 비즈니스 모델을 가지고, 이익을 본다는 확신을 가지고 이 사업을 추진하고 있다고 생각하지는 않습니다.

 

"가능하다."

"있으면 편리하고 좋을 것이다."

"모든 자동차, 선박, 비행기, 앞으로 생길 모든 여객용 제트기 등이 지구 어디에서나 쓸 수 있는 네트워크를 구축한다"

"플랫폼을 만들어 놓으면 새로운 수요가 생겨날 것이다."

 

라는 정도의 생각으로 진행 중이지 않을까?

 

어쩌면 일론 머스크는 처음부터 케이블을 깔기에 적합하지 않은 화성에서 쓸 수 있는 위성통신 네트워크를 지구에서 먼저 실험하고 있는 것인지도 모릅니다. : )